L’économie marocaine progresserait de 4,7 % en glissement annuel au quatrième trimestre 2026, après 4,1 % au troisième et 4 % au deuxième, selon la Note de conjoncture N°49 du Haut-Commissariat au Plan, parue en octobre 2026. Si le choc énergétique s’atténuait, la croissance pourrait atteindre environ 5,3 %.
Pour les entrepreneurs et les dirigeants, la note offre une lecture trimestre par trimestre de la demande, de l’investissement, du crédit et des prix, utile pour boucler l’année et préparer 2027.
À propos de la note
| Éditeur | Haut-Commissariat au Plan (HCP), Institut national d’analyse de la conjoncture (INAC) |
| Date de publication | Octobre 2026 |
| Titre | Note de conjoncture N°49 : deuxième trimestre 2026 et perspectives pour les troisième et quatrième trimestres |
| Données couvertes | PIB, secteurs, demande, investissement, échanges, prix et crédit : estimations du T2 2026 et prévisions des T3 et T4 2026 |
| Dernière édition ? | Oui, en novembre 2026. La note paraît deux fois par an. |
Les chiffres clés
- La croissance du PIB est estimée à 4 % au T2 et à 4,1 % au T3 2026, et prévue à 4,7 % au T4, voire environ 5,3 % en cas d’atténuation du choc énergétique, selon le HCP.
- L’agriculture a progressé de 19,9 % au T3 et les services de 3,9 %. Ensemble, ils contribueraient pour près de 4 points à la croissance du T4, indique la note.
- La consommation des ménages a augmenté de 4,1 % au T3 et progresserait de 4,3 % au T4. L’investissement a crû de 6,2 % au T3 et augmenterait de 6,8 % au T4.
- Les exportations en volume ont ralenti à 6,2 % au T3, contre 7,6 % au T2, relève le HCP.
- Les prix ont reculé de 0,3 % au T3 : les prix alimentaires ont baissé de 3,6 %, tandis que les prix non alimentaires ont augmenté de 2,4 %.
- Les créances sur l’économie ont progressé de 11,1 % sur un an au T3, après 11,6 % au T2. Les activités secondaires ont reculé de 1,9 % au T3, et le HCP attend un rattrapage des industries extractives au T4, une fois les travaux d’entretien achevés.
Principaux indicateurs, en glissement annuel, selon le HCP :
| Indicateur | T3 2026 | T4 2026 (prévision) |
|---|---|---|
| PIB | 4,1 % | 4,7 % |
| Consommation des ménages | 4,1 % | 4,3 % |
| Investissement | 6,2 % | 6,8 % |
| Exportations en volume | 6,2 % | n.d. |
| Prix à la consommation | -0,3 % | n.d. |
Ce que ces chiffres signifient pour les entreprises marocaines
- La demande intérieure tient. Une consommation des ménages supérieure à 4 % soutient les entreprises tournées vers le marché marocain jusqu’à la fin de l’année.
- Le crédit circule. Des créances sur l’économie en hausse de 11,1 % traduisent des conditions de financement favorables. C’est le moment d’ouvrir la discussion avec sa banque pour un projet solide.
- Les exportateurs face à un marché plus mou. Le ralentissement des exportations signale une demande étrangère moins dynamique. Maîtrise des coûts et diversification des marchés s’imposent.
- L’énergie reste le risque principal. L’écart entre 4,7 % et 5,3 % dépend des prix de l’énergie. Les budgets 2027 gagnent à intégrer un scénario de coût énergétique.
Côté emploi, consultez notre synthèse de l’enquête du HCP sur le marché du travail au T3 2026.
📥 Consulter la note complète
Le HCP publie la note complète sur son site. La note est publiée par le HCP, et non par Moroccopreneur.
FAQ
4,7 % en glissement annuel, voire environ 5,3 % si le choc énergétique s’atténue, après 4,1 % au T3 et 4 % au T2.
L’agriculture et les services, qui contribueraient pour près de 4 points au T4, ainsi que la consommation des ménages et l’investissement.
Ils ont reculé de 0,3 % : baisse de 3,6 % des prix alimentaires et hausse de 2,4 % des prix non alimentaires.
Une publication régulière du HCP qui estime l’activité récente et prévoit l’évolution des deux trimestres suivants.
Sources
- HCP : Note de conjoncture du deuxième trimestre 2026 et perspectives pour les troisième et quatrième trimestres (synthèse)
- HCP : Note de conjoncture N°49, octobre 2026 (PDF)
