{"id":16523,"date":"2026-11-09T20:55:49","date_gmt":"2026-11-09T20:55:49","guid":{"rendered":"https:\/\/moroccopreneur.com\/?p=16523"},"modified":"2026-11-09T20:55:51","modified_gmt":"2026-11-09T20:55:51","slug":"hcp-note-de-conjoncture-octobre-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/moroccopreneur.com\/fr\/hcp-note-de-conjoncture-octobre-2026\/","title":{"rendered":"Croissance attendue \u00e0 4,7 % au quatri\u00e8me trimestre 2026 : les chiffres cl\u00e9s de la note de conjoncture du HCP d&rsquo;octobre 2026"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&rsquo;\u00e9conomie marocaine progresserait de 4,7 % en glissement annuel au quatri\u00e8me trimestre 2026, apr\u00e8s 4,1 % au troisi\u00e8me et 4 % au deuxi\u00e8me, selon la <a href=\"https:\/\/www.hcp.ma\/file\/249247\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Note de conjoncture N\u00b049<\/a> du Haut-Commissariat au Plan, parue en octobre 2026. Si le choc \u00e9nerg\u00e9tique s&rsquo;att\u00e9nuait, la croissance pourrait atteindre environ 5,3 %.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pour les entrepreneurs et les dirigeants, la note offre une lecture trimestre par trimestre de la demande, de l&rsquo;investissement, du cr\u00e9dit et des prix, utile pour boucler l&rsquo;ann\u00e9e et pr\u00e9parer 2027.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00c0 propos de la note<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><td><strong>\u00c9diteur<\/strong><\/td><td>Haut-Commissariat au Plan (HCP), Institut national d&rsquo;analyse de la conjoncture (INAC)<\/td><\/tr><tr><td><strong>Date de publication<\/strong><\/td><td>Octobre 2026<\/td><\/tr><tr><td><strong>Titre<\/strong><\/td><td>Note de conjoncture N\u00b049 : deuxi\u00e8me trimestre 2026 et perspectives pour les troisi\u00e8me et quatri\u00e8me trimestres<\/td><\/tr><tr><td><strong>Donn\u00e9es couvertes<\/strong><\/td><td>PIB, secteurs, demande, investissement, \u00e9changes, prix et cr\u00e9dit : estimations du T2 2026 et pr\u00e9visions des T3 et T4 2026<\/td><\/tr><tr><td><strong>Derni\u00e8re \u00e9dition ?<\/strong><\/td><td>Oui, en novembre 2026. La note para\u00eet deux fois par an.<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les chiffres cl\u00e9s<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La croissance du PIB est estim\u00e9e \u00e0 4 % au T2 et \u00e0 4,1 % au T3 2026, et pr\u00e9vue \u00e0 4,7 % au T4, voire environ 5,3 % en cas d&rsquo;att\u00e9nuation du choc \u00e9nerg\u00e9tique, selon le <a href=\"https:\/\/www.hcp.ma\/attachment\/2920611\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">HCP<\/a>.<\/li>\n\n<li>L&rsquo;agriculture a progress\u00e9 de 19,9 % au T3 et les services de 3,9 %. Ensemble, ils contribueraient pour pr\u00e8s de 4 points \u00e0 la croissance du T4, indique la note.<\/li>\n\n<li>La consommation des m\u00e9nages a augment\u00e9 de 4,1 % au T3 et progresserait de 4,3 % au T4. L&rsquo;investissement a cr\u00fb de 6,2 % au T3 et augmenterait de 6,8 % au T4.<\/li>\n\n<li>Les exportations en volume ont ralenti \u00e0 6,2 % au T3, contre 7,6 % au T2, rel\u00e8ve le HCP.<\/li>\n\n<li>Les prix ont recul\u00e9 de 0,3 % au T3 : les prix alimentaires ont baiss\u00e9 de 3,6 %, tandis que les prix non alimentaires ont augment\u00e9 de 2,4 %.<\/li>\n\n<li>Les cr\u00e9ances sur l&rsquo;\u00e9conomie ont progress\u00e9 de 11,1 % sur un an au T3, apr\u00e8s 11,6 % au T2. Les activit\u00e9s secondaires ont recul\u00e9 de 1,9 % au T3, et le HCP attend un rattrapage des industries extractives au T4, une fois les travaux d&rsquo;entretien achev\u00e9s.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Principaux indicateurs, en glissement annuel, selon le HCP :<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><thead><tr><th>Indicateur<\/th><th>T3 2026<\/th><th>T4 2026 (pr\u00e9vision)<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>PIB<\/td><td>4,1 %<\/td><td>4,7 %<\/td><\/tr><tr><td>Consommation des m\u00e9nages<\/td><td>4,1 %<\/td><td>4,3 %<\/td><\/tr><tr><td>Investissement<\/td><td>6,2 %<\/td><td>6,8 %<\/td><\/tr><tr><td>Exportations en volume<\/td><td>6,2 %<\/td><td>n.d.<\/td><\/tr><tr><td>Prix \u00e0 la consommation<\/td><td>-0,3 %<\/td><td>n.d.<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Ce que ces chiffres signifient pour les entreprises marocaines<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>La demande int\u00e9rieure tient.<\/strong> Une consommation des m\u00e9nages sup\u00e9rieure \u00e0 4 % soutient les entreprises tourn\u00e9es vers le march\u00e9 marocain jusqu&rsquo;\u00e0 la fin de l&rsquo;ann\u00e9e.<\/li>\n\n<li><strong>Le cr\u00e9dit circule.<\/strong> Des cr\u00e9ances sur l&rsquo;\u00e9conomie en hausse de 11,1 % traduisent des conditions de financement favorables. C&rsquo;est le moment d&rsquo;ouvrir la discussion avec sa banque pour un projet solide.<\/li>\n\n<li><strong>Les exportateurs face \u00e0 un march\u00e9 plus mou.<\/strong> Le ralentissement des exportations signale une demande \u00e9trang\u00e8re moins dynamique. Ma\u00eetrise des co\u00fbts et diversification des march\u00e9s s&rsquo;imposent.<\/li>\n\n<li><strong>L&rsquo;\u00e9nergie reste le risque principal.<\/strong> L&rsquo;\u00e9cart entre 4,7 % et 5,3 % d\u00e9pend des prix de l&rsquo;\u00e9nergie. Les budgets 2027 gagnent \u00e0 int\u00e9grer un sc\u00e9nario de co\u00fbt \u00e9nerg\u00e9tique.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">C\u00f4t\u00e9 emploi, consultez notre synth\u00e8se de l&rsquo;<a href=\"https:\/\/moroccopreneur.com\/fr\/hcp-marche-du-travail-maroc-t3-2026\/\">enqu\u00eate du HCP sur le march\u00e9 du travail au T3 2026<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udce5 Consulter la note compl\u00e8te<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le HCP publie la note compl\u00e8te sur son site. La note est publi\u00e9e par le HCP, et non par Moroccopreneur.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-layout-flex wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link wp-element-button\" href=\"https:\/\/www.hcp.ma\/file\/249247\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">T\u00e9l\u00e9charger la Note de conjoncture N\u00b049 (PDF)<\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">FAQ<\/h2>\n\n\n\n<div class=\"schema-faq wp-block-yoast-faq-block\"><div class=\"schema-faq-section\" id=\"faq-q1\"><strong class=\"schema-faq-question\">Quelle croissance le HCP pr\u00e9voit-il au quatri\u00e8me trimestre 2026 ?<\/strong> <p class=\"schema-faq-answer\">4,7 % en glissement annuel, voire environ 5,3 % si le choc \u00e9nerg\u00e9tique s&rsquo;att\u00e9nue, apr\u00e8s 4,1 % au T3 et 4 % au T2.<\/p> <\/div> <div class=\"schema-faq-section\" id=\"faq-q2\"><strong class=\"schema-faq-question\">Qu&rsquo;est-ce qui porte la croissance en fin d&rsquo;ann\u00e9e ?<\/strong> <p class=\"schema-faq-answer\">L&rsquo;agriculture et les services, qui contribueraient pour pr\u00e8s de 4 points au T4, ainsi que la consommation des m\u00e9nages et l&rsquo;investissement.<\/p> <\/div> <div class=\"schema-faq-section\" id=\"faq-q3\"><strong class=\"schema-faq-question\">Comment ont \u00e9volu\u00e9 les prix au T3 2026 ?<\/strong> <p class=\"schema-faq-answer\">Ils ont recul\u00e9 de 0,3 % : baisse de 3,6 % des prix alimentaires et hausse de 2,4 % des prix non alimentaires.<\/p> <\/div> <div class=\"schema-faq-section\" id=\"faq-q4\"><strong class=\"schema-faq-question\">Qu&rsquo;est-ce qu&rsquo;une note de conjoncture ?<\/strong> <p class=\"schema-faq-answer\">Une publication r\u00e9guli\u00e8re du HCP qui estime l&rsquo;activit\u00e9 r\u00e9cente et pr\u00e9voit l&rsquo;\u00e9volution des deux trimestres suivants.<\/p> <\/div><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Sources<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/www.hcp.ma\/attachment\/2920611\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">HCP : Note de conjoncture du deuxi\u00e8me trimestre 2026 et perspectives pour les troisi\u00e8me et quatri\u00e8me trimestres (synth\u00e8se)<\/a><\/li>\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.hcp.ma\/file\/249247\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">HCP : Note de conjoncture N\u00b049, octobre 2026 (PDF)<\/a><\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Le HCP pr\u00e9voit une croissance de 4,1 % au troisi\u00e8me trimestre et de 4,7 % au quatri\u00e8me trimestre 2026, voire 5,3 % si le choc \u00e9nerg\u00e9tique s&rsquo;att\u00e9nue, selon sa Note de conjoncture N\u00b049. 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